أكبر تمويل في تاريخ التكنولوجيا: Alphabet تجمع 84.75 مليار دولار لبناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

خطوة تاريخية في عالم التكنولوجيا

في 1 يونيو 2026، أعلنت شركة Alphabet، الشركة الأم لـ Google، عن أكبر عملية تمويل في تاريخ قطاع التكنولوجيا، بقيمة إجمالية بلغت 84.75 مليار دولار . هذا المبلغ الخيالي فاق حتى الهدف الأولي الذي حددته الشركة عند 80 مليار دولار، وذلك بسبب الطلب القوي من المستثمرين . هذا التمويل يعد الأكبر في تاريخ الشركة منذ تأسيسها، ويتجاوز الرقم القياسي السابق المسجل لشركة بتروبراس البرازيلية في عام 2010 .

الصورة أدناه توضح شعار Google و Alphabet:

Google و Alphabet

تفاصيل التمويل: من أين جاءت الأموال؟

تم جمع المبلغ الضخم من خلال مزيج استراتيجي من عدة مصادر :

المصدر الأول: الاكتتاب العام المشترك (Public Offerings). يشمل 18 مليار دولار من أسهم الفئة A والفئة C، و16.75 مليار دولار من أسهم الإيداع التي تمثل أسهمًا مفضلة قابلة للتحويل إلزاميًا. تمت زيادة هذا المبلغ من 15 مليار دولار كان مخططًا لها في البداية .

المصدر الثاني: برنامج طرح في السوق (At-The-Market). بقيمة 40 مليار دولار، من المتوقع أن يبدأ في الربع الثالث من عام 2026. سيتم إصدار الأسهم على دفعات وفقًا لظروف السوق، وذلك لتقليل التأثير على سعر السهم .

المصدر الثالث: طرح خاص لشركة Berkshire Hathaway. استثمرت شركة وارن بافيت بقيمة 10 مليارات دولار، منها 5 مليارات لأسهم الفئة A و5 مليارات لأسهم الفئة C، بخصم طفيف على سعر السوق. هذه هي أكبر صفقة في عهد الرئيس التنفيذي الجديد لشركة Berkshire Hathaway، Greg Abel .

بالإضافة إلى ذلك، كانت Alphabet قد جمعت بالفعل أكثر من 85 مليار دولار عبر سوق السندات العام الماضي، مما رفع إجمالي ديونها إلى أكثر من 100 مليار دولار، موزعة على ست عملات رئيسية .

إلى أين تذهب كل هذه الأموال؟ البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

بحسب تصريحات Alphabet وCEO سوندار بيتشاي، فإن الهدف الأول والأخير من هذا التمويل هو توسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي .

المبلغ سيُستخدم في:

أولاً، مراكز البيانات (Data Centers). بناء وتوسيع مراكز بيانات عملاقة حول العالم لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي وخدماتها. تشير التقديرات إلى أن تكلفة تدريب نموذج لغوي كبير واحد قد تتراوح بين 100 مليون و500 مليون دولار .

ثانياً، رقائق TPU. استثمار ضخم في الإنتاج الضخم لوحدات معالجة الموتر (TPU)، الرقائق المصممة خصيصًا من Google لتدريب وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي، لتقليل الاعتماد على شركات مثل NVIDIA .

ثالثاً، تدريب نماذج Gemini. تمويل تدريب الجيل التالي من نماذج الذكاء الاصطناعي Gemini، بما في ذلك الإصدار Gemini 3.5 Pro المقرر إطلاقه في يونيو 2026 .

في أبريل 2026، رفعت Alphabet توقعاتها للإنفاق الرأسمالي (Capital Expenditures) لعام 2026 ليتراوح بين 180 و190 مليار دولار، معلنة أن الإنفاق سيرتفع بشكل أكبر في عام 2027 .

لماذا تحتاج Alphabet لكل هذا المال؟

على الرغم من أن Alphabet حققت إيرادات ضخمة في الربع الأول من 2026 حيث بلغ إجمالي الإيرادات 110 مليار دولار، وتدفق نقدي تشغيلي 174 مليار دولار خلال الـ 12 شهرًا الماضية، إلا أن السباق على الريادة في الذكاء الاصطناعي أصبح يتطلب إنفاقًا يفوق قدرة أي شركة على تمويله من أرباحها فقط .

الطلب على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتجاوز العرض حاليًا. وصل الطلب المؤجل (backlog) في قسم Google Cloud إلى أكثر من 460 مليار دولار، أي ما يقارب ضعف ما كان عليه في الربع السابق . هذا الضغط الهائل هو ما دفع Alphabet للجوء إلى الأسواق المالية.

كما أن المنافسة مع عمالقة التكنولوجيا الآخرين شرسة. تخطط Microsoft لإنفاق أكثر من 500 مليار دولار، بينما تخطط Amazon لإنفاق 1.5 تريليون دولار خلال العقد القادم على مراكز البيانات .

التأثيرات والتداعيات

من المتوقع أن تغلق الصفقتان (الأسهم العادية وأسهم الإيداع) في 4 و5 يونيو 2026 . على المدى القصير، قد يؤدي ضخ هذه الكمية الهائلة من الأسهم إلى تخفيف قيمة الأسهم الحالية (Dilution)، مما انعكس في انخفاض طفيف لسهم Alphabet في التداولات اللاحقة .

ولكن على المدى الطويل، يُنظر إلى هذا التمويل على أنه خطوة ضرورية لضمان بقاء Google في صدارة سباق الذكاء الاصطناعي. وجود Berkshire Hathaway كـ “شهادة ثقة” يعزز ثقة السوق في جدوى استثمارات Google الضخمة .

كما يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها إشارة قوية لأسواق المال بأن AI لم يعد مجرد أداة، بل أصبح بنية تحتية أساسية تتطلب استثمارات بمقياس لم نره منذ بناء شبكات الكهرباء والطرق السريعة. هذا الاستثمار العملاق من Alphabet قد يمهد الطريق لطرح عام أولي (IPO) ناجح لشركات AI ناشئة أخرى مثل Anthropic و OpenAI .

خلاصة

إعلان Alphabet عن جمع 84.75 مليار دولار هو تأكيد على أن عصر الذكاء الاصطناعي هو عصر البنية التحتية الضخمة. إنه ليس مجرد تطبيق أو ميزة جديدة، بل هو استثمار في الحجر الأساس للحوسبة للعقود القادمة. مشاركة Berkshire Hathaway تمنح المشروع مصداقية استثمارية نادرة، بينما يضع سوندار بيتشاي وفريقه كل شيء في هذه الرهان.